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主要市场突又“全线走高”,投资者“左右打脸”,兴业张忆东:美股熊市在劫难逃

称丽泽 adminqwe 2022-05-28 17:08:05 294 0

  原标题:主要市场突又“全线走高”,投资者“左右打脸”,兴业张忆东:美股熊市在劫难逃

  来源:华尔街见闻

  萎靡不振的美股终于在本周扬眉吐气。随着交易员大幅下调美联储加息预期,好于预期的企业业绩报告和的宏观经济数据提振了投资者情绪,本周美股三大股指至少上涨了6%,为自2020年11月以来首次。

  虽然美股在本周表现较为亮眼,但如果将时间线拉长至今年年初,美股的波动依然十分剧烈。

  兴业证券张忆东团队认为,由于美联储平衡通胀和经济增长的难度加大,这次经济大概率走向衰退,美股衰退熊市在劫难逃。

  受投资者情绪提振 周内美股三大指数涨超6%

  从一周的表现来看,美股三大指数均累计涨超6%。道指累涨6.24%,终结了截至上周连跌八周所创的1923年来最长连跌周,上周创2001年来最长连跌周的标普500累涨6.58%,和道指均创2020年11月以来最大单周涨幅,纳指涨6.84%,终结七周连跌。

主要市场突又“全线走高”,投资者“左右打脸”,兴业张忆东:美股熊市在劫难逃

  今年以来,对高通胀和美联储加息路径的担忧一直困扰着市场,投资者越来越担心加息可能导致经济萎缩,这也是美股血流成河的主要原因。近期,鉴于美股已经遭遇一轮抛售浪潮,一些投资者开始逢低吸纳。

  此外,随着一些企业业绩和经济数据好转,这种恐慌情绪似乎正在消散。

  本周部分零售商强劲的业绩报告将美股推高。梅西百货、诺德斯特龙、两家折扣零售商Dollar Tree和Dollar General一季度业绩优于预期,并且均上调业绩指引,带动了零售商板块大涨。Dollar Tree、美容产品零售商Ulta Beauty 和百货连锁公司Ross Stores 是本周标普500指数中最大的赢家,每家至少上涨 20%。

  关键指标显示美国4月份通胀放缓,4月PCE物价指数同比增长6.3%,较前值小幅下降,也是该指标自2020年11月以来的最小增幅。

  另外,交易员大幅下调美联储加息预期。交易员预期美联储在年底前实现2.75%-3%利率目标区间的可能性下降至27%,5月19日为51%。

  剧烈波动下 盲目抄底易被左右打脸

  从本周看,美股大涨对于交易员来说无疑是一种解脱,但是长期来看,美股形势仍然不容乐观。

  美国基准股指标普500指数今年以来下跌了13%。如果除去其最糟糕的5天,回报率为2.6%。与此同时,除去涨幅最大的5个交易日,标普500年初至今的跌幅为24%。

主要市场突又“全线走高”,投资者“左右打脸”,兴业张忆东:美股熊市在劫难逃

  在通胀和经济衰退的恐惧下,美股今年以来一直处于剧烈的震荡行情中,不能准确判断波动时机的投资者很容易被市场左右打脸,并付出惨重的代价。

  对此,投资机构SoFi 投资策略主管 Liz Young警告投资者应谨慎抄底。Young在接受媒体采访时说:

“现在不是追逐并判断底部、顶部、拐点的时候,因为老实说拐点每天都在发生,”“你每天都会觉得自己错了,那就是你开始犯错的时候。”

  经济“大概率”衰退 美股衰退熊市在劫难逃

  如此大的涨幅也引发了投资者对于市场底部的激烈讨论。

  多头表示,这种幅度的增长是市场见底的特征,投资者已经意识到股市跌的已经足够多。也有分析认为,在熊市中,情绪短暂推高股市是完全正常的情况。

  而根据金融机构Themis Trading LLC股票交易联席主管 Joseph Saluzzi的说法,美股在入熊之前进入了一段“缓冲期”。Saluzzi在接受媒体采访时称:

“股市跌到这个地步时,反弹其实并不需要费太多劲。并且,反弹来得很快。”“ 问题并没有肯定消失,但我们乐观地认为,我们在通胀和衰退之间找到了一点中间地带。”

  这点与兴业证券张忆东策略团队的观点不谋而合。

  张忆东认为,当前美股“中期底”或已出现,主要指数接近或超过熊市分界线,之后有望迎来一段持续数月的“喘息”窗口期。

  但这并不意味着美股将迎来反转,之后可能延续跌跌不休的走势。他表示:“此轮美股衰退熊市可能在劫难逃”。

  张忆东统计美国历史上的加息周期发现,经济最终实现“软着陆”是小概率。当前美联储面临40年来最严重的通胀挑战,平衡通胀和增长的难度更大,这次大概率是走向衰退。

主要市场突又“全线走高”,投资者“左右打脸”,兴业张忆东:美股熊市在劫难逃

  另外,如果按照当前市场预期的收水速度,未来数月美债各个期限的利差将迅速缩窄,届时市场将发出衰退警告。

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